Наближається день прийняття рішення щодо майбутнього видавництва Tribune

Alden Global Capital може взяти повний контроль або примусити продаж. Власник LA Times міг би зіграти спойлер. Або газети Tribune можна було б продавати по частинах.

Chicago Tribune та інші газети демонструються в міжнародному аеропорту Чикаго О'Хара. (AP Photo/Kiichiro Sato)

Ми залишилися лише за два тижні до дати початку, коли більшість видавництв Tribune Publishing буде введена в дію. Майбутнє головних регіональних газет — у тому числі Chicago Tribune та The Baltimore Sun — висить на волосині.

Як відомо, Alden Global Capital володіє 32% акцій Tribune Publishing. Олден у листопаді отримав два місця в правлінні з восьми осіб і, схоже, справляв свій вплив у низці зарплат і скорочень робочих місць, а також кількох відходах керівництва.

Відповідно до угоди про зупинку, Alden не може збільшити свої акції до 30 червня. Тоді відкриваються двері для того, щоб Олден брав повний контроль або примусив продаж.

Менше уваги приділялося тому, що одна інша людина могла визначити результат. д-р Патрік Сун-Шіонг, який купив Los Angeles Times у Tribune за 500 мільйонів доларів у лютому 2018 року також зберігає трохи менше 25% акцій Tribune. Він також уклав угоду про зупинку не робити нічого з акціями до кінця місяця.

Якщо Сун-Шіонг кине участь в Олдені, 32 плюс 25 дорівнює контролю над компанією.

Soon-Shiong не прокоментував право власності на Tribune Publishing. Через прес-секретаря він відмовився від мого інтерв’ю. Сун-Шіонг — вчений-біолог і підприємець, чиї статки приходять в основному від винаходу ліків від раку. Речниця сказала, що останнім часом він був надзвичайно зайнятий роботою над проблемою COVID-19.

Для мене це робить малоймовірним, що Сун-Шіонг захоче купити Tribune Publishing або долучитися до її управління. Окрім купівельної ціни в 500 мільйонів доларів, він інвестував десятки мільйонів у відбудову та розширення Times.

Це повна публікація. Враховуючи послужний список Олдена щодо скорочення персоналу та припинення інвестицій у папери, які він уже контролює, можна уявити, що Сун-Шіонг може схвально поглянути на альтернативу поглинання білого лицаря, якщо вона з’явиться. Але ці властивості знаходяться далеко від його будинку в Лос-Анджелесі.

Майте на увазі, що минулого року Олден зробив ставку на Gannett, що призвело до того, що найбільшу мережу в країні придбала материнська компанія GateHouse New Media Investment. А Alden щойно збільшив свою частку в Lee Enterprises, яка володіє газетами в 25 штатах, до 7,1%.

Отже, Олден потенційно заробить, якщо хтось купить.

в Профіль Сари Еллісон у Washington Post Раніше цього місяця керуючого директора Alden Хіта Фрімена Фріман був невизначений щодо своїх бізнес-планів, але натякнув, що бачить більше консолідації для індустрії з Олденом у провідній ролі.

Альтернативою для видавництва Tribune Publishing було б продавати свої папери окремо. Новий інвестор, колишній керівник видавництва Мейсон Слейн, придбав 7,9% акцій. В Річні збори компанії 21 травня , він виступав за розпродаж окремих паперів.

У Балтіморі пара добре забезпечених місцевих фондів за підтримки NewsGuild заявила про зацікавленість у покупці The Baltimore Sun і досягла принаймні віртуальної зустрічі з керівництвом Tribune.

Багато відомих жителів Меріленду підписали петиції на підтримку продажу. Цього тижня кілька десятків випускників Sun написали листи з проханням надати місцевий контроль, зокрема Сара Кеніг із надзвичайно успішного подкасту Serial.

Як повідомляють обидва The New Yorker і Нью-Йорк Таймс , пара репортерів-розслідувачів Chicago Tribune на початку цього року стукала в двері міста, намагаючись знайти особу або групу, які б купили їхні газети у компанії.

Мій досвід за 15 років висвітлення галузі показує, що окремі папери іноді продаються мережами, але зазвичай зі значною надбавкою від 30 до 100% від ринкової вартості.

Те, що місцевих покупців можна було знайти на більшості або багатьох з дев’яти ринків Tribune, здається малоймовірним, але не неможливим.

Ще одна фінансова особливість потенційного придбання або розпаду Tribune Publishing полягає в тому, що компанія — на відміну від інших публічних мереж, таких як McClatchy або Lee — практично не має боргів. По-перше, Tribune не була сильно залучена до позик, а 500 мільйонів доларів від продажу Los Angeles Times зробили її багатою готівкою.

Здається, немає ймовірності, що реорганізація банкрутства, що відкриває шлях для перезапуску, стане частиною майбутнього сценарію.

Особливою проблемою бізнесу Tribune було те, що її численні зміни у власності, управлінні та стратегії спрацювали проти постійних ініціатив, необхідних для розробки поступового друку для друку та цифрової трансформації в цифрову.

Журналістика Tribune, незважаючи на те, що редакції знову скорочуються та скорочуються, залишається сильнішою, ніж у багатьох інших мережевих об’єктах, безперечно, будь-якому з Alden. Його торгові точки розташовані в районах середнього і великого метро, ​​тому вони не підпадають під дію голодний пайок місцевих новин настільки поширений деінде.

Олден був байдужим до морального духу персоналу, оскільки розширив свої запаси та скоротив витрати. Але у видавництві Tribune Publishing, об’єднаної в профспілки, з місцевими жителями NewsGuild та іншими в бунтівному настрої, це може бути набагато більше негативним.

Ніщо з цього, на жаль, не гарантує щасливого кінця або взагалі будь-якого кінця тривалій історії Tribune про пригоди власності. Але, безсумнівно, скоро буде наступна глава.

Рік Едмондс — аналітик медіа-бізнесу Пойнтера. З ним можна зв’язатися електронною поштою.

Виправлення: Олден володіє 7,1% акцій Lee Enterprises, а не 13%.