Кінець довгого роману — Уоррен Баффет і його BH Media продають свої газетні запаси

Уоррен Баффетт, голова та генеральний директор Berkshire Hathaway, виступає під час гри в бридж після щорічного збору акціонерів Berkshire Hathaway в Омахі, штат Небраска, у неділю, 5 травня 2019 року. (AP Photo/Nati Harnik)

Довічний любитель газет Уоррен Баффет завершив свій вихід із бізнесу сьогодні продає 30 щоденних газет своєї BH Media Group і The Buffalo News для Lee Enterprises за 140 мільйонів доларів.

Не дивно. Баффет сказав акціонеру на одному зі своїх щорічних зборів кілька років тому, що він зіпсувався в галузі. За його словами, друкована реклама та тираж погіршувалися набагато швидше, ніж він очікував, коли він створив групу в 2011 та 2012 роках.

Незабаром після цього він звільнив генерального директора BH і у липні 2018 року уклав контракт з Лі на розпорядження паперами. Це виявилося, і справді виявилося, мостом до продажу.

Було б припущенням передбачити, що Lee, публічна мережа з 50 іншими щоденними газетами, зробить зараз з майном, а не заощадити на операції шляхом консолідації. Я припускаю, що це деякі скорочення редакції, але не обов’язково глибокі. Обидві компанії працювали мляво.

Для Баффета продаж знаменує відносно рідкісну осічку. У 2012 році він заплатив 145 мільйонів доларів за документи Media General, а в 2011 році придбав своє рідне місто Omaha World-Herald за 150 мільйонів доларів. Пізніше він придбав Tulsa World за нерозкритою ціною.

На вартість продажу Баффет прийняв ванну. Але BH зберігає майно, яке передасть Лі в оренду, зберігаючи надійне джерело доходу. Крім того, він може продати їх пізніше, коли вартість нерухомості зросте.

Окрема дочірня компанія Berkshire фінансує угоду (це також було елементом закупівлі Media General). Це дасть значний процентний дохід для BH.

У прес-релізі Баффетт прокоментував, що Лі був ідеальним наступним менеджером нерухомості і що він не думав про продаж комусь іншому.

Баффет купив The Buffalo News у 1977 році, під час свого довгого перебування в правлінні The Washington Post. Власники сім’ї купили газету в The Post. Вони пройшли, але Баффет потім купив його собі.

Батько Баффета був конгресменом. Легенда свідчить, що він використав доходи від розширеного бізнесу папірців як частину горіха, щоб почати свої інвестиції.

Коли він почав купувати більше паперів на початку десятиліття, Баффет пояснив, що, на його думку, місцеві газети, особливо на ринках середнього розміру, мають захисну франшизу. Завжди в пошуках неблагополучних компаній, він рухався великим шляхом.

Lee базується в районі Quad Cities і добре зарекомендував себе, більшість його документів на Середньому Заході та Далекому Заході. Його найбільшими є St. Louis Post-Dispatch і Arizona Daily Star у Тусоні. Тож тепер він отримує національний відбиток завдяки новим виданням, включаючи Richmond Times-Dispatch і назви в Роаноку, Шарлоттсвіллі, Грінсборо та Вінстон-Сейлем на півдні.

Лі набирає масштабів у транзакції — оскільки GateHouse нещодавно придбала Gannett (зберігши назву Gannett). Компанія має репутацію сильної місцевої служби продажів реклами, в тому числі цифрової, тому вона може експортувати цей досвід у документи, які вона приносить.

Buffalo News уважно стежить. Він залишався незалежним протягом перебування Баффета, оскільки було продано багато інших окремо розташованих паперів. І це була модель стабільності лише з двома редакторами за останні 20 років — Маргарет Салліван, останнім публічним редактором The New York Times, а тепер медіа-оглядачем Washington Post; і Майк Коннеллі, колишній виконавчий редактор Herald-Tribune в Сарасоті, штат Флорида.

«У новинному бізнесі зміни є постійними», — прокоментував мені Коннеллі. «Воррен Баффет був чудовим власником. Розбудовуючи цифровий бізнес, ми з нетерпінням чекаємо того, що принесе Лі».

The Buffalo News була оцінена в вигідних 10 мільйонів доларів у угоді. Інші 30 отримали в середньому 4,333 мільйона доларів.

Акції Lee, які втратили близько двох третин своєї вартості з березня 2019 року, піднялися на 90 відсотків на торгах у середині дня.

Для тих, хто не стежить за індустрією уважно, вихід Баффета, ймовірно, буде розцінено як гучний вотум недовіри. Однак немає підстав думати, що будь-яка з газет закриється, хоча вони можуть ще більше скоротитися і виключити друковані видання в деякі дні тижня протягом наступних кількох років.

Баффет добре знав про цифрову трансформацію, що триває. Але враховуючи його вік (89), я підозрюю, що він особливо любив друк. І він не самотній вважав, що щоденний друк залишається ключем до ідентичності бренду та впливу на спільноту.

Тому я сприймаю його вихід як ще один маркер великих змін у роботах і падіння довіри інвесторів. Одне з моїх джерел у галузі узагальнило новину так: «Візьміть мої газети… будь ласка».

Рік Едмондс — аналітик медіа-бізнесу Пойнтера. З ним можна зв’язатися електронною поштою.